本文来自微信公众号：真故研究室，作者：尹凯，编辑：龚正，题图来自：视觉中国
从业 17 年，邵老师在全国拥有 12 家打金店铺，店铺分布在北京、广东和山东，员工累计上百人，年营收上亿元，一家门店月营收几百万元。可谁能想到，他自己佩戴的黄财神项链和金光闪闪的手链，只是价值两三千元的金包银。
曾几何时，金包银被认为是"虚荣""撑场面"的代表。但在金价狂飙的背景下，不想被割韭菜的年轻人，将目标转向平替感强的金包银。然而，这一行也有看不见的陷阱，虚标含金量、漏银、检测困难等问题如影随形，年轻人需要恶补知识。
一、金包银"真香"
95 后女孩丽丽在小红书发文吐槽，"真的给我气笑了，现在才知道老公结婚时送我的五金是金包银。"
丽丽的老公最近资金周转不开，丽丽打算当掉五金为他解困，老板却告诉丽丽这是金包银，熔完之后，黄金只有 3 克，丽丽无奈写道："亏妻者百财不入。"
不过，与丽丽不同，年轻人选择金包银充当五金的情况正成为常态。如今，金价每克已经超过 1000 元，这不由得令准备购买五金结婚的年轻人钱包一紧。很多人在征得女友同意后，直接购买金包银饰品，等金价下跌后再做打算。
河南一家金包银门店的店长 Lucas 介绍，在他家门店选择一套金包银五金饰品大概五六千元。北京的邵老师也表示，一套下来，最多不超过一万元。而笔者在周大福查询时发现，选择一套普通款式的足金五金至少要 6 万元，金包银的性价比不言而喻。
不止五金，随手浏览小红书，越来越多的年轻人晒出了各式各样的金包银首饰，外形上几乎可以和知名品牌的款式媲美，比如经典四叶草金手链，合合莲心手链、轮胎镯等款式，足够以假乱真。
这些精美款式的价钱几乎是纯金的十分之一左右，只需一两千块钱就能买到二十多克的金包银手镯。至于购买目的，似乎不是虚荣，而是更具性价比的平替，毕竟，邵老师戴得起几百克的足金手链，却依然换上了金包银手链。
谈及戴金包银饰品的经历，邵老师坦言："我去年出去溜达的时候，不小心弄丢了一个几百克的足金手链，价值二十多万，然后花了五个小时才在操场上找到。"
从那之后，邵老师在自己的店里打了一个 2000 多块钱的黄财神项链和一个 8000 多块钱的金包银手链。"反正我戴出去，别人也会觉得是足金的。"未来，邵老师还要继续打几款金包银首饰。
虽然门店主要做打金生意，但邵老师展示的样品材料全是金包银，"我们不可能把黄金展示出来，让客户天天把玩，一盘手镯大概是三四公斤黄金，这相当于几百万放在那里，不太合适。"
Lucas 则认为，购买金包银的顾客，是为了花更少的钱创造更多的情绪价值，纯金只要不小心磕碰就会有磨损，这会造成很高的损失，而金包银虽然可能也会出现漏银、磨损这些情况，但毕竟便宜。
笔者的母亲曾经就因为骑自行车摔下来，将价值 8000 多元的空心足金手镯摔裂了，去店里询问时，店员告知无法修复，只能重新换个款式，再加上手工费、折旧费，大概要损失 3000 元左右，很不划算。
除此之外，根据 Lucas 的观察，在消费降级的时代里，很多人会在急需用钱时将足金饰品卖掉，然后佩戴金包银，"反正别人都知道你之前有真的了，现在戴假的也看不出来啊。"
二、生意好做吗？
中国黄金协会的数据显示，2025 年一季度，我国黄金消费量 290.492 吨，同比下降 5.96%。其中，黄金首饰 134.531 吨，同比下降 26.85%。而早在去年 11 月，《央视财经》就报道了金包银销售火爆的情况，新华社今年也报道了金包银相关内容。这恰恰意味着曾经被质疑、吐槽的金包银正在被官方正名，一批新锐金包银商家亦因此抓住了商机。
邵老师早在 2008 年就创办了"大爱金工"的银饰品牌，经营八九年后选择扩店，在 2021 年全面从银饰转型到黄金这一赛道，注册商标时，他将品牌正式更名为"邵老师打金"。
去年 8 月，邵老师入局金包银，并通过小红书、大众点评、美团、抖音等线上平台联动，虽然金包银目前只占公司营收的 10%，但邵老师不会放弃这块业务，"第一，未来肯定会有更多客户有金包银的需求，第二，我们做金包银的一年多也积累了大量客户。"
图 | 邵老师店铺
根据邵老师的介绍，目前金包银每年的营收在几百万元左右，毛利仅有 10%，影响金包银的定价相对简单，仅有款式的复杂程度、含金量以及金价、银价的波动情况，打一款基础首饰，手工费在每克 20~30 元左右，并不像和田玉一样因为名家收藏等原因有较多的溢价空间。他坦言："如果金包银想要高利润，只能坑蒙拐骗了。"
目前，在邵老师的业务中，批量定制纪念品的成交价钱最贵，一次大概需要几十万元，而批发的产品大概在几万元。他卖过的最贵的一款金包银项链有几百克，包金包了 20 多克，最后卖了五万元。
这一点 Lucas 对此无比认同，在他经营的分店中，基础款式的金包银加工费是每克 30 元，假设店铺每月收入 30 万，利润大概在 20%。顾客主要通过线下渠道加工、购买产品，顾客日常佩戴只需要一个手镯、戒指或项链，客单价在 2000~3000 元，如果有顾客选择批发金包银产品，消费会在 10 万元以内。
Lucas 算过转化率，"假设每个月大概有 1000 多位顾客通过小红书询问，转化率大概 20%。"不过，618 期间，小红书等平台在推流时也有限制，会将流量倾斜给其他产品。
自从金包银火了以后，同样陷入了内卷局面，Lucas 直言："我们的一款首饰加工费是 30 元，但别人可以将价格打到 28 元、29 元左右，商家一方面卷工费，一方面卷包金的含量，我们家做的是厚包金，其他家可能包金少一些，但总价会跟我们一样。"
对此，邵老师也坦言："就像现在市场上卖得最好的饮品是蜜雪冰城和瑞幸，大家都在拼性价比。"
三、金包银买的就是快乐，不是投资
任何事物都存在"质疑、理解、成为"的过程，金包银也不例外。金包银最早可追溯至古代的鎏金工艺，将金与汞融合后，涂抹于银胚上，等到汞受热蒸发后，金层即可成功保留。然而，由于技术限制，这些产品的金层很薄，极易磨损，难以持久。
而当技术日益成熟后，又渐渐演变成了镀金、包金，镀金同样是较薄一层，包金的厚度则可以根据消费者的需求来调整。不过，当金包银未被正名时，难免被视为"诈骗"的产物，而且常常被用来冒充黄金鱼目混珠。如今被官方正名后，消费者才开始重新审视金包银的定位。
通过邵老师店里挂着的"来料制作流程"可以看出，金包银流程具体分为以下几步：来料称重、检测纯度、纯度分类、熔料、复测纯度、二次称重、款式数据确认、饰品加工、半成品试戴、成品确认、检测、称重、结算。
邵老师的工作室有专门的金包银仪器，顾客可以现场观看全程，比如 50 克银，包金 2 克，就可以借助机器完成，整个过程相对透明。如果顾客自己有银胚的话，金包银仅需一天就可以加工完成，没有银胚，大概三到五天，速度很快。
图 | 邵老师的店铺
然而，当邵老师的员工使用光谱仪检测含金量时，经常发现客户带来的很多金包银产品存在虚标金重的情况，这也是普通消费者面临的陷阱。
由于整个金包银行业并没有形成相应的品牌效应，消费者很难辨别。Lucas 建议消费者选择经营时间很长，并且有实体店，还可以给到回收承诺的商家。如果要线上购买的话，水可能很深。邵老师表示，品牌效应需要时间来检验，建议消费者选择有能力包金的实体店。
此外，金包银也难免出现漏银、磨损的现象，但邵老师和 Lucas 都表示，自己卖出的产品如果出现这种情况会免费处理，在邵老师目前出售的产品中，漏银的比例不到千分之一。
关于消费者最关心的是否保值问题，Lucas 坦言："买首饰的最主要目的是开心，并不是为了避险、投资或者保值，金包银回收面临的价格差，是金银分离的损耗以及手工费，一款 2000 多元的手镯，回收大概可以卖 1300 元，这就相当于花最少的钱获得了最大的快乐，钱也发挥了最大的用处。"
邵老师则认为，"如果想要保值的话，那还是去买黄金吧，这就像天然钻和人工钻的区别。"
从目前的经营情况来看，邵老师和 Lucas 都对金包银的发展前景持乐观态度。Lucas 认为，黄金目前仍在持续增长，国际局势暂时难以稳定，这样金包银就会一直有市场。
邵老师则表示，"黄金市场价格的波动对金包银是利好的，但金包银未来还是要靠实力说话，这取决于自身的品质。"
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